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2017造價(jià)工程師考試案例分析（附答案）
背景：
某企業(yè)擬建一個(gè)市場(chǎng)急需產(chǎn)品的工業(yè)項(xiàng)目。建設(shè)期1年，運(yùn)營期6年。項(xiàng)目建成當(dāng)年投產(chǎn)。當(dāng)?shù)卣疀Q定扶持該產(chǎn)品生產(chǎn)的啟動(dòng)經(jīng)費(fèi)100萬元。其他基本數(shù)據(jù)如下：
�、� 建設(shè)投資1000萬元。預(yù)計(jì)全部形成固定資產(chǎn)，固定資產(chǎn)使用年限10年，期末殘值100萬元。投產(chǎn)當(dāng)年又投入資本金200萬元做為運(yùn)營期的流動(dòng)資金;
�、� 正常年份年?duì)I業(yè)收入為800萬元，經(jīng)營成本300萬元產(chǎn)品營業(yè)稅及附加稅率為6%，所得稅率為33%，行業(yè)基準(zhǔn)收益率10%;基準(zhǔn)投資回收期6年;
�、� 投產(chǎn)第一年僅達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的80%，預(yù)計(jì)這一年的營業(yè)收入、經(jīng)營成本和總成本均按正常年份的80%計(jì)算。以后各年均達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力。
�、� 運(yùn)營的第4年預(yù)計(jì)需更新新型自動(dòng)控制儀表購置投資20萬元才能維持以后的正常運(yùn)營需要，該投資額計(jì)入當(dāng)年總成本。
問題：
�、� 編制擬建項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表;
�、� 計(jì)算項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期;
⒊ 計(jì)算項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值;
�、� 計(jì)算項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率;
�、� 從財(cái)務(wù)角度分析擬建項(xiàng)目的可行性。
答案：
問題1：
解：編制擬建項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表1
編制表1前需要計(jì)算以下數(shù)據(jù)：
�、� 計(jì)算固定資產(chǎn)折舊費(fèi)：
固定資產(chǎn)折舊費(fèi)=(1000-100)÷10=90(萬元)
⒉ 計(jì)算固定資產(chǎn)余值：固定資產(chǎn)使用年限10年，運(yùn)營期末只用了6年還有4年未折舊。所以，運(yùn)營期末固定資產(chǎn)余值為：
固定資產(chǎn)余值=年固定資產(chǎn)折舊費(fèi)×4+殘值=90×4+100=460萬元
�、� 計(jì)算調(diào)整所得稅：
調(diào)整所得稅=(營業(yè)收入-營業(yè)稅及附加-息稅前總成本)×33%
第2年息稅前總成本=經(jīng)營成本+折舊費(fèi)=240+90=330萬元
第3、4、6、7年的息稅前總成本=300+90=390萬元
第5年息稅前總成本=300+90+20=410萬元
第2年調(diào)整所得稅=(640-38.40-330)×33%=89.63萬元
第3、4、6、7年調(diào)整所得稅=(800-48-390)×33%=119.46萬元
第5年調(diào)整所得稅=(800-48-410)×33%=112.86萬元
表1 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 單位：萬元
|
序號(hào) |
項(xiàng)目 |
建設(shè)期 |
運(yùn)營期 |
|||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
||
|
1 |
現(xiàn)金流入 |
0 |
740 |
800 |
800 |
800 |
800 |
1460 |
|
1.1 |
營業(yè)收入 |
0 |
640 |
800 |
800 |
800 |
800 |
800 |
|
1.2 |
補(bǔ)貼收入 |
|
100 |
|
|
|
|
|
|
1.3 |
回收固定資產(chǎn)余值 |
|
|
|
|
|
|
460 |
|
1.4 |
回收流動(dòng)資金 |
|
|
|
|
|
|
200 |
|
2 |
現(xiàn)金流出 |
1000 |
568.03 |
467.46 |
467.46 |
480.86 |
467.46 |
467.46 |
|
2.1 |
建設(shè)投資 |
1000 |
|
|
|
|
|
|
|
2.2 |
流動(dòng)資金投資 |
|
200 |
|
|
|
|
|
|
2.3 |
經(jīng)營成本 |
|
240 |
300 |
300 |
300 |
300 |
300 |
|
2.4 |
營業(yè)稅及附加 |
|
38.40 |
48.00 |
48.00 |
48.00 |
48.00 |
48.00 |
|
2.5 |
維持運(yùn)營投資 |
|
|
|
|
20.00 |
|
|
|
2.6 |
調(diào)整所得稅 |
|
89.63 |
119.46 |
119.46 |
112.86 |
119.46 |
119.46 |
|
3 |
凈現(xiàn)金流量 |
-1000 |
171.97 |
332.54 |
332.54 |
319.14 |
332.54 |
992.54 |
|
4 |
累計(jì)凈現(xiàn)金流量 |
-1000 |
-828.03 |
-495.49 |
-162.95 |
156.19 |
488.73 |
1481.27 |
|
5 |
折現(xiàn)系數(shù)10% |
0.9091 |
0.8264 |
0.7513 |
0.6830 |
0.6209 |
0.5645 |
0.5132 |
|
6 |
折現(xiàn)后凈現(xiàn)金流 |
-909.10 |
142.12 |
249.84 |
227.12 |
198.15 |
187.72 |
509.37 |
|
7 |
累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流 |
-909.10 |
-766.98 |
-517.14 |
-290.02 |
-91.87 |
95.85 |
605.22 |
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