2015年高級會計師《高級會計實務》模擬試題（七）參考答案
案例分析題一
[答案]
1. 2014年營業(yè)收入預算目標是：765×(1+10%)=841.50(億元))
2014年利潤總額預算目標值：72×(1+8%)=77.76(億元)
2. A事業(yè)部最適宜采用目標成本法。
理由：X產品未來的銷售價格及要求的利潤水平已經確定，A事業(yè)部應按照不高于“銷售價格—必要利潤”的邏輯，到推出預期成本，開展目標成本管理工作。
3. 甲公司2014年總部各部門費用預算應采用的預算編制方法是：零基預算法。
理由：預算內的費用支出也需經相關程序審批后方可支付。
或：大額資金支出應實行計提決策或聯(lián)簽制度。
5. 甲公司存在的主要問題：
經營成果方面：收入增長快于利潤增長，營業(yè)利潤率下降，增收不增利。
財務狀況方面：資產、負債鬼母快速增長，資產賭債率明顯提高，財務風險加大。
改進建議：降本增效，提高盈利能力;
控制資產負債率，防范財務風險。
案例分析題二
[答案]
1. (1)從行業(yè)相關性角度，甲公司并購乙公司屬于橫向并購。
理由：甲公司與乙公司屬于經營同類業(yè)務的企業(yè)。
(2)從被并購企業(yè)意愿角度，甲公司并購乙公司屬于善意并購。
2. 乙公司負債經營β系數(shù)=0.8×[1+(1-15%)×(50%/50%)]=1.48
re=6%+1.18cheng5(12%-6%)=14.88%
rd=8%cheng5(1-15%)=6.8%
rwacc=14.88%×50%+6.8%×50%=10.84%
或：re=6%+0.8×[1+(1-15%)×(50%/50%)]×(12%-6%)=14.88%
rwacc=14.88%×50%+8%×(1-15%)×50%=10.84%
3. 調整后的乙公司2012年稅后利潤為：2-0.1=1.9(億元)
乙公司價值=1.9×15=28.5(億元)
或：乙公司價值=(2-0.1)×15=28.5(億元)
4. (1)計算并購收益和并購凈收益
并購收益=235-(200+28.5)=6.5(億元)
并購溢價=30-28.5=1.5(億元)
并購凈收益=6.5-(30-28.5)=4.5(億元)
或：并購收益=235-(200+28.5)=6.5(億元)
并購凈收益=6.5-(30-28.5)-0.5=4.5(億元)
(2)判斷并購是否可行
甲公司并購乙公司后能夠產生4.5億元的并購凈收益，從財務管理角度分析，此項并購交易可行
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