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2016年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試《工商管理》試題
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一、單項(xiàng)選擇題
1. 下列項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值的是( )。
A.內(nèi)部報(bào)酬率
B.投資回收期
C.凈現(xiàn)值
D.獲利指數(shù)
2. 如果某一項(xiàng)目的項(xiàng)目期為4年，項(xiàng)目總投資額為600萬(wàn)元，每年現(xiàn)金凈流量分別為200萬(wàn)元、330萬(wàn)元、240萬(wàn)元、220萬(wàn)元，則該項(xiàng)目不考慮資金時(shí)間價(jià)值時(shí)的平均報(bào)酬率為( )
A.16.5%
B.22.5%
C.33%
D.41.25%
3. 凈現(xiàn)值法的缺點(diǎn)是( )。
A.沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值
B.沒(méi)有考慮回收期滿(mǎn)后的現(xiàn)金流量狀況
C.計(jì)算過(guò)程比較復(fù)雜
D.不能揭示各個(gè)投資方案本身可能達(dá)到的實(shí)際報(bào)酬率是多少
4. 內(nèi)部報(bào)酬率是使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值( )的貼現(xiàn)率。
A.等于1
B.大于1
C.等于零
D.大于零
5. 采用插值法計(jì)算內(nèi)部報(bào)酬率時(shí)，如果計(jì)算出的凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，則表明( )。
A.說(shuō)明預(yù)估的貼現(xiàn)率小于該項(xiàng)目的實(shí)際報(bào)酬率，應(yīng)提高貼現(xiàn)率，再進(jìn)行測(cè)算
B.說(shuō)明預(yù)估的貼現(xiàn)率大于該項(xiàng)目的實(shí)際報(bào)酬率，應(yīng)降低貼現(xiàn)率，再進(jìn)行測(cè)算
C.說(shuō)明預(yù)估的貼現(xiàn)率大于該項(xiàng)目的實(shí)際報(bào)酬率，應(yīng)提高貼現(xiàn)率，再進(jìn)行測(cè)算
D.說(shuō)明預(yù)估的貼現(xiàn)率小于該項(xiàng)目的實(shí)際報(bào)酬率，應(yīng)降低貼現(xiàn)率，再進(jìn)行測(cè)算
6. 獲利指數(shù)是投資項(xiàng)目( )之比。
A.未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值
B.初始投資額的現(xiàn)值與未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值
C.初始投資額與每年NCF
D.每年NCF與初始投資額
7. 企業(yè)重組的關(guān)鍵在于選擇( )。
A.合理的重組模式
B.合理的重組方式
C.合理的企業(yè)重組模式和重組方式
D.合理的企業(yè)重組模式和重組人員
8. 一家鋼鐵公司用自有資金并購(gòu)了其鐵石供應(yīng)商，此項(xiàng)并購(gòu)屬于( )
A.混合并購(gòu)
B.杠桿并購(gòu)
C.橫向并購(gòu)
D.縱向并購(gòu)
9. 在分立過(guò)程中，不存在股權(quán)和控制權(quán)向母公司和其股東之外第三者轉(zhuǎn)移的情況的分立形式為( )。
A.標(biāo)準(zhǔn)分立
B.分拆
C.出售
D.回售
10. 某旅游集團(tuán)公司以本公司旗下的一個(gè)酒樓的資產(chǎn)作為出資，新組建一個(gè)有限責(zé)任公司，集團(tuán)公司擁有新公司54%的股權(quán)，此項(xiàng)重組屬于( )
A.資產(chǎn)置換
B.以股抵債
C.分拆
D.出售
11. ( )是指將企業(yè)的債務(wù)資本轉(zhuǎn)成權(quán)益資本，出資者身份由債權(quán)人轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)人。
A.股轉(zhuǎn)債
B.以債抵股
C.債轉(zhuǎn)股
D.以股抵債
12. 某上市公司的總股本為2.5億股，2009年6月30日的收盤(pán)價(jià)為30元，賬上的凈資產(chǎn)為9億元，則該上市公司當(dāng)時(shí)的市凈率為( )倍。
A.3.3
B.3.6
C.8.3
D.12
13. 應(yīng)用收益法對(duì)目標(biāo)企業(yè)估值的第一步是( )。
A.選擇標(biāo)準(zhǔn)市盈率
B.計(jì)算目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值
C.檢查、調(diào)整目標(biāo)企業(yè)近期的利潤(rùn)業(yè)績(jī)
D.選擇、計(jì)算目標(biāo)企業(yè)估價(jià)收益指標(biāo)
14. 拉巴波特模型以( )為基礎(chǔ)，充分考慮了目標(biāo)公司未來(lái)創(chuàng)造現(xiàn)金流量能力對(duì)其價(jià)值的影響。
A.凈利潤(rùn)
B.現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)
C.銷(xiāo)售增長(zhǎng)率
D.資本成本率
15. 貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法以( )為基礎(chǔ)，充分考慮了目標(biāo)公司未來(lái)創(chuàng)造現(xiàn)金流量能力對(duì)其價(jià)值的影響。
A.現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)
B.銷(xiāo)售利潤(rùn)預(yù)測(cè)
C.新增營(yíng)運(yùn)資本
D.銷(xiāo)售增長(zhǎng)率
16. 通過(guò)證券二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行并購(gòu)活動(dòng)時(shí)，尤其適宜采用( )來(lái)估算目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值。
A.貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法
B.資產(chǎn)價(jià)值基礎(chǔ)法
C.收益法
D.清算價(jià)值法
17. 在企業(yè)作為一個(gè)整體已經(jīng)喪失增值能力情況下的資產(chǎn)估價(jià)方法是( )。
A.清算價(jià)值
B.市場(chǎng)價(jià)值
C.賬面價(jià)值
D.續(xù)營(yíng)價(jià)值
18. 從投資者的角度，( )是投資者要求的必要報(bào)酬或最低報(bào)酬。
A.資本成本
B.投資成本
C.籌資成本
D.收益成本
19. 設(shè)每年的用資費(fèi)用為D，籌資數(shù)額為P，籌資費(fèi)用為f，則資本成本的計(jì)算公式為( )。
A.K=D/(f-P)
B.K=D/(P-f)
C.K=P/(f-D)
D.K=P/(D-f)
20. 某公司從銀行借款500萬(wàn)元，借款的年利率為10%。每年付息，到期一次性還本，籌資費(fèi)率為2%，企業(yè)所得稅率為25%，則該項(xiàng)長(zhǎng)期投資的資本成本率為( )。
A.6.63%
B.7.65%
C.8.67%
D.13%
21. 某公司發(fā)行5年期，年利率為12%的債券2500萬(wàn)元，發(fā)行費(fèi)率為3.25%，所得稅率為25%，則該債券的資本成本為( )。
A.9.3%
B.9.2%
C.8.31%
D.8.06%
22. 債券面值3000萬(wàn)元，票面利率為12%，發(fā)行期限20年，按面值等價(jià)發(fā)行，發(fā)行費(fèi)用為籌資總額的5%，所得稅稅率為25%，每年支付一次利息，則該筆債券的成本是( )
A.9%
B.12%
C.9.47%
D.12.63%
23. 普通股價(jià)格為10元，每年固定支付股利1.50元，則該普通股的成本為( )
A.10.5%
B.15%
C.19%
D.20%
24. 測(cè)算方法與普通股基本相同，只是不考慮籌資費(fèi)用的資本成本率測(cè)算是( )。
A.優(yōu)先股成本
B.留存利潤(rùn)成本
C.債券成本
D.銀行借款成本
25. 某公司投資一項(xiàng)目需要籌資1000萬(wàn)元。公司采用三種籌集方式，向銀行借入200萬(wàn)元，資本成本率為8%;發(fā)行債券融資600萬(wàn)元，資本成本率為12%;發(fā)行普通股股票融資200萬(wàn)元，資本成本率為10%，則這筆投資的資本成本率為( )。
A.30.8%
B.29.04%
C.16.2%
D.10.8%
26. 營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)是指( )的變動(dòng)率與銷(xiāo)售額(營(yíng)業(yè)額)變動(dòng)率的比值。
A.經(jīng)營(yíng)費(fèi)用
B.變動(dòng)成本
C.財(cái)務(wù)費(fèi)用
D.息稅前利潤(rùn)
27. 如果某企業(yè)的營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)為2，則說(shuō)明( )。
A.當(dāng)公司息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)1倍時(shí)，普通股每股收益將增長(zhǎng)2倍
B.當(dāng)公司普通股每股收益增長(zhǎng)1倍時(shí)，息稅前利潤(rùn)應(yīng)增長(zhǎng)2倍
C.當(dāng)公司營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)1倍時(shí)，息稅前利潤(rùn)將增長(zhǎng)2倍
D.當(dāng)公司息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)1倍時(shí)，營(yíng)業(yè)額應(yīng)增長(zhǎng)2倍
28. ( )是指利用債務(wù)籌資(具有節(jié)稅功能)給企業(yè)所有者帶來(lái)的額外收益。
A.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)
B.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)
C.營(yíng)業(yè)杠桿利益
D.財(cái)務(wù)杠桿利益
29. 既具有抵稅效應(yīng)，又能帶來(lái)杠桿利益的籌資方式是( )。
A.銀行借款
B.優(yōu)先股
C.普通股
D.留存利潤(rùn)
30. 某公司全部債務(wù)資本為150萬(wàn)元，負(fù)債利率為10%，當(dāng)銷(xiāo)售額為200萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)為50萬(wàn)元，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為( )。
A.1.43
B.1.48
C.1.57
D.1.67
31. 當(dāng)營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)分別為1.5、2.5時(shí)，總杠桿系數(shù)為( )。
A.1
B.1.67
C.3.75
D.4
32. 下列不屬于新的資本結(jié)構(gòu)理論的是( )。
A.凈營(yíng)業(yè)收益觀(guān)點(diǎn)
B.代理成本理論
C.信號(hào)傳遞理論
D.啄序理論
33. 根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的啄序理論，公司選擇籌資方式的順序依次是( )。
A.股權(quán)籌資、債權(quán)籌資、內(nèi)部籌資
B.內(nèi)部籌資、股權(quán)籌資、債權(quán)籌資
C.內(nèi)部籌資、債權(quán)籌資、股權(quán)籌資
D.股權(quán)籌資、內(nèi)部籌資、債權(quán)籌資
34. 資本成本比較法的決策目標(biāo)實(shí)質(zhì)上是( )。
A.綜合資本成本最低
B.公司價(jià)值最大化
C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小化
D.利潤(rùn)最大化
35. 計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量時(shí)，每年凈現(xiàn)金流量可按下列公式中的( )來(lái)計(jì)算。
A.NCF=凈利+折舊+所得稅
B.NCF=凈利+折舊-所得稅
C.NCF=每年?duì)I業(yè)收入-付現(xiàn)成本
D.NCF=每年?duì)I業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅
36. 在估算每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量時(shí)，將折舊視為現(xiàn)金流入量的原因是( )。
A.折舊是非付現(xiàn)成本
B.折舊可抵稅
C.折舊是付現(xiàn)成本
D.折舊不可抵稅
37. S公司準(zhǔn)備上一個(gè)新產(chǎn)品的生產(chǎn)項(xiàng)目，項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)壽命為6年。項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資：廠(chǎng)房為100萬(wàn)元，購(gòu)置設(shè)備為64萬(wàn)元，流動(dòng)資金凈增加額為50萬(wàn)元。采用直線(xiàn)法折舊，無(wú)殘值。項(xiàng)目終結(jié)時(shí)建筑物按30萬(wàn)售出。項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年銷(xiāo)售額增加320萬(wàn)元，每年固定成本(不包括折舊)增加52萬(wàn)元，變動(dòng)成本總額增加182萬(wàn)元。設(shè)稅率為25%。該項(xiàng)目的終結(jié)現(xiàn)金流量為( )萬(wàn)元。
A.214
B.70.08
C.92
D.80
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