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《高級會計實務(wù)》考試案例分析題：權(quán)益融資方式
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甲公司是一家經(jīng)營電子產(chǎn)品的上市公司。公司目前發(fā)行在外的普通股為10000萬股，每股價格為10元。公司現(xiàn)在急需籌集資金16000萬元，用于投資液晶顯示屏項目。關(guān)于該投資項目的相關(guān)事項公司組織了專項討論會，各參會人員的發(fā)言要點如下：
總經(jīng)理：我們公司一直以來都是經(jīng)營電子產(chǎn)品，本次計劃投資的液晶顯示屏項目屬于在公司原有業(yè)務(wù)領(lǐng)域基礎(chǔ)上進入新領(lǐng)域的第一步，對于公司的未來發(fā)展至關(guān)重要，應(yīng)當引起足夠的重視。
市場部經(jīng)理：投資液晶顯示屏項目要對外部的環(huán)境進行分析，衡量進入該領(lǐng)域的風險。調(diào)研人員發(fā)現(xiàn)，政府對這類項目是持鼓勵態(tài)度的，對符合條件的企業(yè)會給予一些政策支持。但是現(xiàn)有市場中已經(jīng)存在一些同類企業(yè)，不過都還處在起步階段。
財務(wù)部經(jīng)理：進行融資戰(zhàn)略選擇要遵循一定的原則，根據(jù)公司目前的資本結(jié)構(gòu)，該項目的融資16000萬元可以采取以下兩種融資方案。
方案一：以目前股數(shù)10000萬股為基數(shù)，每10股配2股，配股價格為8元/股。
方案二：按照目前市價定向增發(fā)股票1600萬股。
假設(shè)不考慮其他因素。
要求：
1.根據(jù)總經(jīng)理的發(fā)言要點，判斷采用的公司戰(zhàn)略類型。
2.根據(jù)市場部經(jīng)理的發(fā)言要點，分析調(diào)研人員進行了哪些外部環(huán)境分析。
3.根據(jù)財務(wù)部經(jīng)理的發(fā)言要點，指出融資戰(zhàn)略選擇的原則有哪些，財務(wù)部經(jīng)理的發(fā)言體現(xiàn)了什么原則。假設(shè)方案一可行并且所有股東均參與配股，計算配股除權(quán)價格及每份股票的配股權(quán)價值。
4.根據(jù)財務(wù)部經(jīng)理的發(fā)言要點，指出通常情況下公司進行定向增發(fā)的目的有哪些。
【正確答案】
1.甲公司采用的是多元化戰(zhàn)略中的相關(guān)多元化。
理由：多元化戰(zhàn)略是指在現(xiàn)有業(yè)務(wù)領(lǐng)域基礎(chǔ)上增加新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域的經(jīng)營戰(zhàn)略。甲公司投資的液晶顯示屏項目屬于在公司原有業(yè)務(wù)領(lǐng)域基礎(chǔ)上進入新領(lǐng)域，而且都是電子產(chǎn)品，具有相關(guān)性，所以屬于相關(guān)多元化。
2.調(diào)研人員進行了宏觀環(huán)境分析和行業(yè)環(huán)境分析。
政府對這類項目是持鼓勵態(tài)度的，對符合條件的企業(yè)會給予一些政策支持。屬于宏觀環(huán)境分析中的政治環(huán)境因素分析。
現(xiàn)有市場中已經(jīng)存在一些同類企業(yè)，不過都還處在起步階段。屬于行業(yè)環(huán)境分析中的行業(yè)競爭程度分析。
3.融資戰(zhàn)略選擇的原則包括：
①融資低成本原則。
②融資規(guī)模適度原則。
�、廴谫Y結(jié)構(gòu)優(yōu)化原則。
�、苋谫Y時機最佳原則。
�、萑谫Y風險可控原則。
財務(wù)部經(jīng)理發(fā)言中考慮到公司目前的資本結(jié)構(gòu)，體現(xiàn)了融資戰(zhàn)略選擇中的融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化原則。
配股除權(quán)價格=(10000×10+8×10000×0.2)/(10000+10000×0.2)=9.67(元/股)
每份股票的配股權(quán)價值=(9.67-8)/5=0.33(元)
4.通常情況下公司進行定向增發(fā)的目的包括：
�、夙椖咳谫Y。
�、谝霊�(zhàn)略投資者以改善公司治理與管理。
③整體上市。
④股權(quán)激勵。
�、葙Y產(chǎn)收購。
�、拶Y本結(jié)構(gòu)調(diào)整及財務(wù)重組。
⑦深化國企改革、發(fā)展混合所有制的需要。
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