2016中級會計職稱《財務(wù)管理》模擬題
第二章 財務(wù)管理基礎(chǔ) 第二節(jié)
資產(chǎn)的收益與收益率
多項選擇題
以下有關(guān)資產(chǎn)收益率的表述中，不正確的有( )。
A、必要收益率與認(rèn)識到的風(fēng)險有關(guān)
B、預(yù)期收益率是指在確定的情況下，預(yù)測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率
C、實際收益率表示已實現(xiàn)或確定可以實現(xiàn)的資產(chǎn)收益率
D、風(fēng)險收益率僅取決于風(fēng)險的大小
【正確答案】 BD
【知 識 點】 本題考核點是資產(chǎn)的收益與收益率。
【答案解析】 預(yù)期收益率是指在不確定的條件下，預(yù)測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率，選項B的說法不正確。風(fēng)險收益率取決于兩個因素，一是風(fēng)險的大小，二是投資者對風(fēng)險的偏好。選項D的說法不正確。
多項選擇題
如果市場上短期國庫券的利率為6%，通貨膨脹率為2%，風(fēng)險收益率為3%，則下列說法中不正確的有( )。
A、可以近似地認(rèn)為無風(fēng)險收益率為6%
B、如果無風(fēng)險收益率為6%，則必要收益率為11%
C、如果無風(fēng)險收益率為6%，則資金時間價值為1%
D、如果無風(fēng)險收益率為6%，則純粹利率為4%
【正確答案】 BC
【知 識 點】 本題考核點是資產(chǎn)的收益與收益率。
【答案解析】 無風(fēng)險收益率是指無風(fēng)險資產(chǎn)的收益率，由于短期國庫券的風(fēng)險很小，因此，一般情況下，為了方便起見，通常用短期國庫券的利率近似地代替無風(fēng)險收益率，即選項A的說法正確;必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率，必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率，因此，本題中，必要收益率=6%+3%=9%，即選項B的說法不正確;資金時間價值是沒有風(fēng)險和通貨膨脹情況下的平均利潤率，所以，資金時間價值=無風(fēng)險利率-通貨膨脹率=短期國庫券利率-通貨膨脹率=6%-2%=4%，即選項C的說法不正確;無風(fēng)險收益率的大小由純粹利率(資金時間價值)和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分組成，由此可知，純粹利率=資金時間價值=4%，即選項D的說法正確。
資產(chǎn)的風(fēng)險及其衡量
單項選擇題
已經(jīng)甲乙兩個方案投資收益率的期望值分別為10%和12%，兩個方案都存在投資風(fēng)險，在比較甲乙兩方案風(fēng)險大小時應(yīng)使用的指標(biāo)是( )。
A.標(biāo)準(zhǔn)離差率
B.標(biāo)準(zhǔn)差
C.協(xié)方差
D.方差
【正確答案】 A
【知 識 點】 本題考核點是資產(chǎn)的風(fēng)險及其衡量。
【答案解析】 在兩個方案投資收益率的期望值不相同的情況下，應(yīng)該用標(biāo)準(zhǔn)離差率來比較兩個方案的風(fēng)險。
單項選擇題
下列各種風(fēng)險應(yīng)對措施中，能夠轉(zhuǎn)移風(fēng)險的是( )。
A.業(yè)務(wù)外包
B.多元化投資
C.放棄虧損項目
D.計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備
【正確答案】 A
【知 識 點】 本題考核點是資產(chǎn)的風(fēng)險及其衡量。
【答案解析】 選項A屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險的措施，選項B屬于減少風(fēng)險的措施，選項C屬于規(guī)避風(fēng)險的措施，選項D屬于接受風(fēng)險中的風(fēng)險自保。
計算題
某企業(yè)有A、B兩個投資項目，兩個投資項目的收益率及其概率布情況如表所示。
A項目和B項目投資收益率的概率分布
|
項目實施情況 |
該種情況出現(xiàn)的概率 |
投資收益率 |
||
|
項目A |
項目B |
項目A |
項目B |
|
|
好 |
0.2 |
0.3 |
15% |
20% |
|
一般 |
0.6 |
0.4 |
10% |
15% |
|
差 |
0.2 |
0.3 |
0 |
-15% |
要求：
(1)估算兩項目的預(yù)期收益率;
(2)估算兩項目的方差
(3)估算兩項目的標(biāo)準(zhǔn)差;
(4)估算兩項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率。
【答案解析】(1)項目A的期望投資收益率=0.2×0.15+0.6×0.1+0.2×0=9%
項目 B 的期望投資收益率=0.3×0.2+0.4×0.15+0.3×(-0.15)=7.5%
(2)項目A的方差=0.2×(0.15-0.09)2+0.6×(0.10-0.09)2+0.2×(0-0.09)2=0.0024
項目B的方差=0.3×(0.20-0.075)2+0.4×(0.15-0.075)2+0.3×(-0.15-0.075)2=0.022
(3)項目A的標(biāo)準(zhǔn)差=
項目B的標(biāo)準(zhǔn)差=
(4)項目A的標(biāo)準(zhǔn)離差率=0.049/0.09=54.4%
項目B的標(biāo)準(zhǔn)離差率=0.1487/0.075=198.3%
所以B項目的風(fēng)險大
【提示】預(yù)期值不同，不能直接根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差比較，要進(jìn)一步計算標(biāo)準(zhǔn)離差率。
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