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證券從業(yè)考試考點宏觀經(jīng)濟分析
宏觀經(jīng)濟是證券從業(yè)考試的常設(shè)考點，下面小編就這個考點給大家進行詳細的分析。
一、宏觀經(jīng)濟運行分析
(一)宏觀經(jīng)濟運行對證券市場的影響
宏觀經(jīng)濟運行通過4個途徑影響證券市場：企業(yè)經(jīng)營效益、居民收入水平、投資者對股價的預(yù)期、資金成本。
(二)宏觀經(jīng)濟變動與證券市場波動的關(guān)系
1.GDP變動
(1)持續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長。
(2)高通脹下的GDP增長。
(3)宏觀調(diào)控下的GDP減速增長。
(4)轉(zhuǎn)折性的GDP變動。
股市指數(shù)與宏觀經(jīng)濟走勢之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系被不同程度地弱化，股市指數(shù)與國民經(jīng)濟增長速度經(jīng)常呈現(xiàn)非正相關(guān)甚至負相關(guān)關(guān)系。
2.經(jīng)濟周期變動
(1)經(jīng)濟總是處于在周期性運動中，股份波動是永恒的。
(2)收集有關(guān)宏觀經(jīng)濟資料和政策信息，隨時注意經(jīng)濟發(fā)展動向。
(3)把握經(jīng)濟周期，認清經(jīng)濟形勢。
3.通貨變動
通貨變動包括通貨膨脹和通貨緊縮兩種。
(1)通貨膨脹對證券市場的影響
通貨膨脹對證券市場特別是個股的影響，沒有一成不變的規(guī)律可循，完全可能產(chǎn)生相反方向的影響，應(yīng)具體情況具體分析。
分析的一般性原則：共8點(P87)
(2)通貨緊縮對證券市場的影響
通貨膨脹緊縮將損害消費者和投資者的積極性，造成經(jīng)濟衰退和經(jīng)濟蕭條，與通貨膨脹一樣不利于幣值穩(wěn)定和經(jīng)濟增長。
帶來經(jīng)濟負增長，使股票債券及房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格大幅下降。
二、宏觀經(jīng)濟政策分析
三種政策：財政政策、貨幣政策、收入政策。
(一)財政政策
1.財政政策的手段及其對證券市場的影響
財政政策6手段：國家預(yù)算、稅收、國債、財政補貼、財政管理體制、轉(zhuǎn)移支付制度。這些手段可以單獨使用，也可以配合協(xié)調(diào)使用。
2.財政政策的種類及其對證券市場的影響
(1)減少稅收，降低稅率，擴大減免稅范圍。
(2)擴大財政支出，加工財政赤字。
(3)減少國債發(fā)行(或回購部分短期國債)。
(4)增加財政補貼。
3.分析財政政策對證券市場影響應(yīng)注意的問題
(二)貨幣政策
1.貨幣政策及其作用
(1)通過調(diào)控貨幣供應(yīng)總量保持社會總供給與總需求的平衡。
(2)通過調(diào)控利率和貨幣總量控制通貨膨脹，保持物價總水平的穩(wěn)定。
(3)調(diào)節(jié)國民收入中消費與儲蓄的比例。
(4)引導(dǎo)儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化并實現(xiàn)資源的合理配置。
2.貨幣政策工具
貨幣政策工具可分為兩大類：一般性政策工具、選擇性政策工具。
一般性政策工具包含3種：法定存款準備金率、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務(wù)。
選擇性政策工具包含2種：直接信用控制和間接信用指導(dǎo)。
3.貨幣政策的運作
貨幣政策分為：緊的貨幣政策和松的貨幣政策。
緊的貨幣政策主要手段是：減少貨幣供應(yīng)量，提高利率，加強信貸控制。
松的貨幣政策主要手段是：增加貨幣供應(yīng)量，降低利率，放松信貸控制。
4.貨幣政策對證券市場的影響
可以從4個方面進行分析：利率、中央銀行的公開市場業(yè)務(wù)、調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量、選擇性貨幣政策工具。
(三)收入政策
1.收入政策概述
收入政策兩個目標(biāo)：收入總量目標(biāo)、收入結(jié)構(gòu)目標(biāo)。
2.我國收入政策的變化及其對證券市場的影響
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